第622章 陽光股改方案

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週五上午。滬銅成功站上元關口。葉小剛高興的在辦公室裡大笑不止，鄧菲站在辦公桌前看著興奮的葉小剛“滬銅在倫敦銅的影響下，今天高開了兩百多塊錢，成功站上元。下週只要倫敦期貨市場沒有突發狀況。滬銅過年前應該會衝上元。國儲移倉到三月，三月二十一號前應該不會大跌。你的賬號繼續守倉待漲吧。”

“可以”葉小剛笑聲不止，揮揮手道“你去忙吧。替我看好賬戶，年底我私人給你發紅包。”

“以權謀私呀”薇薇安笑道“老闆帶頭上班時間做私人的事，中午請我們吃一頓吧，哄得我們開心就不告發你啦。”

“就知道吃”葉小剛心情大好，站起身笑道“中午吃什麼你們選。股票要開盤了。我先去股票部看看。”

薇薇安大喜，拉著鄧菲小聲嘀咕起來。

“今天怎麼樣了？”葉小剛來到趙振鋼座位前

“不好”趙振鋼鬱悶的點開股市新聞“陽光股份股改方案出來了。今天估計要跌。”

“哦”葉小剛急忙走到趙振鋼身旁看著電腦螢幕上的股改方案：陽光股份股改方案，非流通股股東向股權登記日登記在冊的流通股股東支付24,570,197 股，即流通股股東每持有10 股流通股將獲得1.8股的對價安排；此外全體非流通股股東以送股完成後所持有的130,968,991 股股份為基數按照1：0.8的比例進行縮股。該方案的實際對價安排水平相當於流通股每10股獲得2.963股對價。在這種支付模式下，送股部分簡單明瞭，流通股股東獲得了一定數量的送股實際補償，感性、直接，避免了單純的縮股模式的缺陷：流通股股東的持股數量沒有發生變化，流通股股東感覺沒有得到實實在在的補償；

在送股的基礎上進行縮股，透過減少一定數量的非流通股股東所持股份，降低公司總股本，適當提高其

股票的估值水平，使流通股股東持有股票的內在價值得到一定的提升，可能獲得一定的即期收益，以抵減單純送股模式的“自然除權效應”。該模式集中了送股模式和縮股模式的優點，將流通股股東的即期利益與長遠利益相結合，既保護了流通股股東的利益，同時也維護了公司股票價格的穩定。

股改後，公司總股本將減少26,193,798股，相應地，公司每股淨資產和每股收益都將增加，其中每股淨資產將由改革前的2.50元增加到改革後的2.75元(以2005年6月30日淨資產計算)，公司每股收益將由改革前的0.3724元增加到改革後的0.4092元(按照2004年淨利潤計算)；流通股靜態市盈率下降8.97%，市盈率法理論估值水平增加9.85%。

“艹，送股再縮股，等於沒送。”

趙振鋼鬱悶道“是呀。股數沒增加，只是淨資產增加了幾毛錢，對於散戶來說沒有得到實惠。”

“說得好聽，陽光股份股改前非流通股本和流通股本分別為1.55億股和1.36億股，非流通股股本比例僅為53.26%，因此，在10送2.963的對價水平下，非流通股股東的實際送出率達到了26%，遠高於市場平均水平。股改實施後，陽光股份原非流通股股本比例將由53.26%下降到39.41%；流通股股本則由原46.74%上升到60.59%。這是把散戶當傻瓜嗎？股改實施讓持股的股民得不到實惠，這個方案估計行不通吧。”

“不管能不能透過。今天陽光股份大機率要跌呀。怎麼辦？割肉嗎？”

“你準備怎麼操作？”

趙振鋼沉吟片刻道“開盤先出貨，砸出恐慌盤看主力怎麼操作，如果放任不管，我也不動，等跌不到時再買入拉低平均價。”

“只能先這樣了。開盤看吧。”